週間取引ニュース：2026年2月23日～27日

今週は、米国の消費者の強さ、ユーロ圏のインフレの軌跡、米国の産業の勢いという、グローバルマクロ環境の3つの異なる柱をテストする重要な週です。 市場は現在「ソフトランディング」のナラティブに位置しています - インフレが緩和され、成長が鈍化しているが崩壊はしていない、規制当局は徐々に金利引き下げに向かっています。 これらの報告書は、そのナラティブを強化するか、揺るがすかのいずれかです。

米ドル：CB消費者信頼感（2月）
2月24日 17:00 MT時間

アメリカ経済の約70%は消費主導です。 消費者が安心を感じれば、支出が継続します。 信頼感が下落し、支出がゆるやかになると、企業の決算、雇用、GDPに影響がでます。 このデータは需要トレンドの早期インジケーターです。

消費者は1年前より楽観的でないと感じていそうです。 人々は大型支出を控えながらも、日々の経済活動には信頼感がある可能性があります。 これは、最近の状況を反映して消費者信頼感指数はわずかに緩和する可能性があるということであり、恐れよりも抑制を表したものになるでしょう。

予想よりもデータが低ければ、消費の冷え込みのシナリオを強化する可能性があります。 このような発表の後には一般的に米ドル安になるため、市場はわずかにハト派的になる可能性があります。 しかし、米ドル建て金は～50ドル程度の上昇がみられるかもしれません。 アメリカ消費者信頼感が火曜日に発表を予定されている限り、今週前半の取引の雰囲気を決めるものになるでしょう。

影響を受ける商品：ユーロ米ドル、英ポンド米ドル、米ドル日本円、米ドルカナダドル、その他の米ドルのペア。

ユーロ：CPI（YoY）（1月）
2月25日 12:00 MT時間

ユーロ圏のインフレ率は、エネルギーコストが正常化し、核となる圧力が緩和しているのに伴い、直近数カ月間で低下傾向です。 しかし、サービス業のインフレ率と賃金は一部の国で依然として高止まりしており、地政学的に不透明性が引き続きリスクプレミアムの価格を押し上げています。

この場合、予想よりもCPIデータが低ければ、欧州中央銀行の早期の緩和への期待を高めるものになり、リスク資産が値上がりするでしょう。 米ドル安になると金は値上がりする可能性があり、ユーロ米ドルは100-170pips程度値下がりする可能性があります。 ところで、このイベントは今週最も大きなForexの変動性を生みそうです。 他方、コアインフレ率が一貫していれば、規制当局は「データ次第」の姿勢になり、金への圧力とユーロ米ドルの100-160pips程度の値上がりが続くでしょう。

影響を受ける商品：ユーロ米ドル、ユーロ英ポンド、ユーロ日本円、その他のユーロのペア。

米ドル：シカゴPMI（2月）
2月27日 16:45 MT時間

アメリカの製造活動はコロナ禍後のブームから停滞しましたが、崩壊してはいません。 サプライチェーンは安定していながらも、企業マージンの減少に伴い、需要は減少しています。 より広範なビジネス心理インデックスは中立的な範囲で動いています。 シカゴPMIは中立～やや普通のデータになることが予想されており、この業界が同時に加速していないことを示しています。

予想よりもデータが低ければ、広く経済停滞のシナリオを強化し、市場はFRBのさらなる緩和を織り込むかもしれません。 金は～$30-50程度値上がりする可能性があり、ユーロ米ドルは80-140pips急騰する可能性があります。 反対に、PMIデータが安定していれば、経済は急速ではなくゆっくりと減速しているという示唆になります。 この場合、金は～$25-45程度値下がりし、ユーロ米ドルも90-130pips下落する可能性があります。

影響を受ける商品：ユーロ米ドル、英ポンド米ドル、米ドル日本円、米ドルカナダドル、その他の米ドルのペア。