週刊トレーディングニュース：2026年4月13日～17日

今週は主要通貨全体で「インフレと成長」が注目されます。 米国のPPIは川上インフレの圧力を示す指標となり、続いて英国の成長率データが景気後退への懸念を検証し、ユーロ圏のCPIはデフレ傾向を明確にする可能性があります。 市場は政策期待に基づいて取引するでしょう。具体的には、インフレ持続性に対するFRBの感度、停滞に対するイングランド銀行の懸念、緩和軌道に対するECBの信頼です。

米ドル：PPI（前月比）（3月）
4月14日 15:30 MT時間

前回の急激な上昇（実績値0.7% vs 予測値0.3%）の後、米国のPPIはエネルギーのベース効果が薄れ、サプライチェーンの圧力が抑制されたことで鈍化すると予想されます。 前回の上昇と比較して、わずかな下方修正が予想されます。 これは、パイプラインインフレの再燃ではなく、段階的な沈静化を示唆しています。

市場では、発表値が低ければ、インフレが下降傾向にあるというFRBの確信を強めると解釈されるかもしれませんが、緩和を加速するほど速くはないでしょう。 下振れサプライズは米ドルを弱める可能性がありますが、いずれの上振れ反発も利上げ懸念をすぐに再燃させるでしょう。

影響を受ける商品：ユーロ米ドル、英ポンド米ドル、米ドルカナダドル、その他の米ドルのペア。

英ポンド：英国GDP（前月比）（2月）
4月16日 09:00 MT時間

英国の経済活動は、回復力のあるサービスデータと消費者支出のわずかな改善に支えられ、緩やかな回復を示す可能性が高いです。 しかし、基調的な勢いは依然として脆弱であり、高水準の借り入れコストが維持されたため、先月は0%の結果に終わりました。 予想される上昇は回復というよりも安定化を意味しており、経済が前回の予測である0.2%成長を達成する可能性を示唆しています。

この場合、それは強い成長要因の欠如の証拠となるでしょう。 一方、これはイングランド銀行にとってジレンマを生み出します。成長は無視できないほど弱いですが、積極的な緩和を正当化するほど弱くはありません。 成長が予想を上回ればポンドは緩やかに上昇する可能性がありますが、さらなる上昇は限定的です。 通貨が意味のある強気の勢いを得るには、約0.3%のGDP発表が必要です。

影響を受ける商品：英ポンド米ドル、英ポンド日本円、ユーロ英ポンド、その他の英ポンドのペア。

ユーロ：CPI（前年比）（3月）
4月16日 12:00 MT時間

ユーロ圏のインフレは、エネルギー価格の緩和とインフレの鈍化によって、緩やかな減速を続けると予測されています。 コア構成要素は粘着性があるものの、金融引き締め政策の遅延効果を反映して下降傾向にあると予想されます。

2.2%以下となれば、ECBの2%目標への接近が確認され、当局に利下げの余地が与えられるとの見方が強まるでしょう。 市場はインフレ率そのものよりも、その減速ペースに注目するでしょう。 予想よりも軟調な発表はユーロに圧力をかける可能性がありますが、いずれの上振れサプライズも緩和期待を遅らせる可能性があります。

影響を受ける商品：ユーロ米ドル、ユーロ英ポンド、ユーロ日本円、その他のユーロのペア。