週刊トレーディングニュース：2026年7月20日～7月24日

今週の3つの主要なイベントは、インフレという一つの世界的なテーマによって結びつけられるでしょう。 カナダCPI、英国CPI、ECB金利決定は、物価上昇圧力が中央銀行が政策を緩和するのに十分な速さで冷え込んでいるかどうか、あるいは「長期高金利」のシナリオが依然として優勢であるかどうかを試すことになるでしょう。

CAD：米国のインフレ率 YoY（6月）
7月20日 18:30 MT時間

予測：3.0% | 前回：3.2%

カナダの総合インフレ率は3.0%に緩和されると予想されています。 カナダ銀行の目標中央値である2%を依然として大きく上回っています。 予測通りの数値であれば、物価上昇圧力が徐々に後退していることを確認し、カナダ銀行が利上げを再開するのではなく金利を据え置くことができるという見方を裏付けるでしょう。 しかし、その低下は緩やかであり、特にコア指標が粘着性を示した場合、いかなる上振れサプライズも市場に金利経路を再評価させるでしょう。

「高金利が長期化」のテーマが世界の債券市場を依然として形成する中、より高いCPIはカナダ銀行が再び利上げする必要があるかもしれないという期待を再燃させ、ルーニーを押し上げる可能性があります。 一方、3.0%を下回る数値は、最終的な金利緩和の可能性を強め、カナダドルに重しとなるでしょう。 反応は原油価格にも左右されるでしょう。原油の同時上昇はカナダドルの強さを増幅させる一方、エネルギー市場でのリスクオフによる下落は上昇を抑える可能性があります。
影響を受ける商品：米ドルカナダダル、カナダドル日本円、ユーロカナダドル、その他のカナダドルのペア。

GBP：CPI YoY（6月）
7月22日 12:00 MT時間

予測：2.4% | 前回：2.8%

英国のインフレ率は2.4%に急落すると予想されており、これはイングランド銀行の2%目標に向けた大きな一歩となり、前月の2.8%を大きく下回るでしょう。 予測通りの数値かそれを下回る数値は、英国の物価上昇圧力がついに決定的に冷え込んでいるという具体的な証拠を提供し、今年後半にイングランド銀行がより制限的でない姿勢を示す道を開く可能性があります。 軟調なデータは、市場が利下げ期待を前倒しするため、ポンドに重しとなる可能性が高いでしょう。

逆に、たとえ穏やかなものであっても上振れサプライズがあれば、「長期高金利」のシナリオが英国で確固たるものとして維持され、トレーダーはハト派的な賭けを解消せざるを得なくなり、ポンドを押し上げるでしょう。 サービスインフレと賃金上昇が引き続き厳しく監視されている中、内訳は総合値と同じくらい重要になるでしょう。 ECBも会合を開く週において、英国とユーロ圏の相対的なインフレ経路がEURGBPの方向性を決定するでしょう。
影響を受ける商品：英ポンド米ドル、ユーロ英ポンド、英ポンド日本円、その他の英ポンドのペア

ユーロ：欧州中央銀行の金利決定（7月）
7月23日 18:15 MT時間

予測：2.4% | 前回：2.4%
預金ファシリティ金利予想：2.25% | 前回：2.25%

7月の会合では金利の変更は予想されておらず、主要リファイナンス金利は2.40%に据え置かれるでしょう。 6月の最初の利下げ後、ECBは明らかに会合ごと、データ依存のモードに移行しました。 新たなスタッフ予測がない中、焦点は政策声明とラガルド総裁の記者会見全体に集まります。 市場は、特にサービスと賃金上昇に関するインフレリスクの評価におけるいかなる変化にも耳を傾けるでしょう。

ラガルド総裁がデフレ進行が予想通りであり、9月も利下げの可能性がある会合であると強調すれば、ユーロは弱まる可能性があります。 逆に、彼女が基礎的な圧力が依然として高すぎ、理事会はさらなる緩和を急いでいないと警告すれば、迅速な追加利下げへの期待が薄れるにつれて、単一通貨は強まる可能性があります。 この決定は、夏の取引シーズンが本格化するにつれて、ドルとポンドに対するユーロの基調を決定するでしょう。
影響を受ける商品：ユーロ米ドル、ユーロ英ポンド、ユーロ日本円、その他のユーロのペア